En la temporada 1982-83 se empezó a vislumbrar el desastre que se avecinaba. El panorama económico era desalentador, con una deuda de más de 1.500 millones de pesetas, gran parte de ella a causa del Mundial recientemente celebrado en España. El Valencia comenzó con una victoria frente al FC Barcelona, pero luego estuvieron ocho jornadas sin conocer la victoria. Pobre resultado ofensivo y defensivo, con nueve goles a favor y dieciséis en contra, con la consecuencia de la destitución de Manolo Mestre, pedida por él mismo, y la toma del mando de Miljan Miljanic.

Con Miljanic como entrenador, las únicas alegrías de la temporada fueron eliminar al Banik Ostrava y Spartak de Moscú en la Copa de la UEFA. El resto todo fueron problemas y angustias. A falta de siete jornadas para el final, y con el Valencia en una situación agónica en la tabla clasificatoria, Koldo Aguirre tomó el relevo a Miljanic, que había sido destituido tras caer 5-2 en Sarriá el 6 de Marzo de 1983.

Años después, acudió al Mundial de Italia de 1990 como director de los cuadros técnico de la Federación Yugoslava, y en agosto de ese año fichó como entrenador del mexicano América. En 1993 pasó a ocupar el cargo de presidente de la Federación Yugoslava de Fútbol. Milan Miljanic falleció el 13 de enero de 2012 en Belgrado.